Por que o boom da IA ​​não é um pontocom redux

Jun 05, 2023

John Plunder

Enviaremos a você um e-mail myFT Daily Digest reunindo as últimas notícias sobre inteligência artificial todas as manhãs.

O hype da mídia sobre a inteligência artificial desde que a Microsoft anunciou seu investimento no ChatGPT em janeiro inevitavelmente lembra os excessos da bolha pontocom.

A sensação de déjà vu foi reforçada na semana passada quando a capitalização de mercado da Nvidia, cujos chips alimentam aplicativos de IA no ChatGPT, entre outros, ultrapassou brevemente US$ 1 trilhão. Então é o caso de lá vamos nós de novo?

Na verdade, não. Há muito sobre esse burburinho de IA nos mercados que é saudável.

A queda nas ações da Big Tech no ano passado deveu-se substancialmente ao aumento das taxas de juros pelos bancos centrais. A aplicação de uma taxa de desconto mais alta a fluxos de caixa futuros distantes no setor de tecnologia reduziu o valor presente desses fluxos de caixa. A recuperação deste ano, longe de ser impulsionada pelos bancos centrais, reflete algo real.

A simulação da inteligência humana em máquinas tem potencial dramático para mudar a forma como a economia funciona. Algumas pessoas vão lucrar muito com o processo. No caso da Nvidia, eles já fizeram uma matança considerável este ano.

É fácil, agora que o ciclo de aperto monetário já está em andamento há algum tempo, esquecer o quão artificiais foram as condições de mercado e por quanto tempo. Um novo relatório do McKinsey Global Institute aponta que, antes da virada do milênio, o crescimento do patrimônio líquido global acompanhava amplamente o crescimento do produto interno bruto. Mas então algo incomum aconteceu.

Por volta do ano 2000, com prazos que variavam de acordo com o país, o patrimônio líquido, os valores dos ativos e a dívida começaram a crescer significativamente mais rápido que o PIB. Em contraste, o crescimento da produtividade entre os países do G7 tem sido lento, caindo de 1,8% ao ano entre 1980 e 2000 para 0,8% de 2000 a 2018. A IA tem o potencial de nos ajudar a ir além deste mundo de levitação de preços de ativos e dívidas. crescimento dependente por meio de sua capacidade de melhorar a produtividade.

Dario Perkins, da TS Lombard, sugere que dois mecanismos impulsionarão essa melhoria. Primeiro, a IA pode tornar os processos atuais mais eficientes. Já está ajudando os funcionários a tomar decisões mais bem informadas, otimizar seus processos e remover tarefas mundanas. O aumento resultante na eficiência da força de trabalho deve aumentar a produção geral.

E então a IA pode ajudar os trabalhadores a inventar coisas novas, fazer novas descobertas e gerar progresso tecnológico que pode aumentar a produtividade futura. Entretanto, uma série de estudos têm mostrado que a IA generativa, que é capaz de auto-aprendizagem e realizar várias tarefas, irá aumentar a eficiência dos trabalhadores e empresas que a utilizam.

Observe também que tudo isso pode acontecer muito mais rápido do que qualquer coisa na bolha pontocom. A versão pública do ChatGPT alcançou 100 milhões de usuários em apenas dois meses. A empresa de análise de dados GlobalData (que recentemente adquiriu a TS Lombard) estima que o mercado global de IA valerá US$ 383 bilhões em 2030, uma taxa composta de crescimento anual de 21% em relação a 2022.

Muitos comentários da mídia têm insistido no escopo da IA ​​para causar um aumento do desemprego - um medo que foi encorajado pelos entusiastas da IA ​​que falam sobre a redução dos custos trabalhistas. No entanto, Perkins aponta que o impacto final da tecnologia nos mercados de trabalho é teoricamente ambíguo.

Isso ocorre porque os avanços tecnológicos têm dois efeitos contraditórios: um efeito de substituição ou deslocamento, em que tecnologias que economizam trabalho podem deslocar trabalhadores, e um efeito de renda ou compensação, em que a tecnologia barateia todos os bens e serviços, elevando a renda real e gerando novas fontes de demanda. em outros setores da economia. Ao longo da história, o efeito de compensação sempre superou o efeito de deslocamento.

Ninguém pode ter certeza se a IA irá contrariar essa tendência histórica ou de fato alcançar ou exceder os níveis humanos de compreensão. Em seu estágio atual de desenvolvimento, pode não ser confiável e até mesmo vomitar bobagens. Igualmente imponderável é se o impacto deflacionário da IA ​​superará as atuais forças inflacionárias de escassez de oferta e mercados de trabalho apertados e a futura pressão de alta dos preços devido à redução da força de trabalho no mundo desenvolvido e na China.